美国M2在5月首度冲破23兆美元！联准会偷偷开印钞机 比特币抗贬值叙事升温
美国联准会最新一期H.6货币存量报告显示，衡量美国最广义货币供给的M2指标在5月正式冲破23兆美元大关，来到23.05兆美元，写下史上新高。就在这项里程碑数字浮出水面的同时，批评联准会的声音也同步升温，指控央行正在「悄悄重启」量化宽松(QE)，为市场再度注入资金。
根据FRED资料，M2在4月为22.80兆美元，5月单月大增2,478亿美元;若拉长时间轴来看，M2从今年1月的22.43兆美元起涨，短短四个月内累计扩张约6,230亿美元，增幅之大，几乎逼近一个中型欧洲国家全年的经济产出规模。
M2涵盖现金、支票存款、储蓄存款与零售货币市场基金，是市场最常引用的广义货币供给指标。这项资料今年以来已连续五个月上升，年增率更达到5.6%，是2022年7月以来最快的增速。
米塞斯研究所示警：联准会「偷偷开印钞机」
长期批评联准会的奥地利学派智库米塞斯研究所(Mises Institute)在报告中写道，2026年以来的货币供给增速已来到多年高点，直指联准会正在「悄悄重启QE」，也就是透过扩大资产负债表、买入证券的方式向市场注入流动性。
联准会本身在公布资料时并未附上任何评论，而主流经济学家则提出不同解读：M2在2022年至2023年间曾经历史上仅见的萎缩期，收缩幅度之剧烈可追溯至经济大萧条时代，如今的成长有相当一部分只是「回归长期趋势」，而非单纯的刺激政策。
换言之，数字上升的速度才是硬资产派人士真正紧盯的焦点，而非成长本身。
比特币抗贬值叙事再受瞩目
对比特币投资人而言，听到M2突破23兆美元可能会觉得是个好消息，毕竟其「对抗货币贬值」的核心投资叙事，每当货币供给创新高就会被重新提起。不少分析师认为，比特币过去多轮牛熊周期都与全球流动性扩张的走势相呼应。
另一方面，各国央行本身的行为也透露出「贬值避险」的心态。世界黄金协会(WGC)资料显示，官方机构5月净增持41吨黄金，延续过去四年来年均约1,000吨的购金力道，且有高达45%的储备管理者计划继续加码黄金部位，比例创历史新高。
Devere Group执行长Nigel Green指出，黄金这波涨势已经让市场对联准会下一步动作的信心再度动摇，金价的强势反映的是外界对法定货币稳定性的疑虑正在升温。
比特币走势与M2脱钩，「流动性行情」论述出现分歧
不过，把货币供给成长直接等同于比特币利多，市场上并非毫无异议。
今年以来，全球主要央行(美、欧、中、日)合计M2规模截至7月初已来到约101.7兆美元，但比特币今年迄今的年增率却转为负值，与全球M2年增率明显脱钩，这让部分分析师开始质疑「流动性带动比特币」这套论述是否还能成立，市场对此出现明显分歧。
